glassnode：儘管出現反彈，市場情緒依然謹慎

10 月 21 日，glassnode 發布研報指出，比特幣上週經歷了大幅下跌，短短四天內從 11.5 萬美元跌至 10.4 萬美元的低點。這波快速而果斷的下跌，震盪了弱勢群體，並引發了整個市場的防禦性輪動。此後，價格反彈，回升至 11.1 萬美元，但暴跌的傷痕依然清晰可見。市場情緒依然謹慎，部位也反映了這一點。 現貨成交量在拋售中萎縮，顯示市場信心下降，買盤也逐漸減少。期貨市場未平倉合約大幅下降，融資利率回落，顯示交易員已轉向規避風險。 選擇權市場中，隨著下檔保護需求的激增，25 Delta 傾斜度急遽上升。鏈上，短期持有者供應佔比持續上升，顯示投機資本正變得更加主導。這些訊號顯示市場正在轉向保護模式，交易員優先考慮資本保全，而非方向性押注。 總而言之，市場過剩資金已清倉，保護性資產已購入，部位也更加清晰。從低點反彈令人鼓舞，但市場結構依然脆弱。在信心重建之前，市場將更多地以謹慎而非堅定的信念為主導。