微策略(MSTR)再砸近 4,000 萬美元買進比特幣(BTC)，持幣逾 71.7 萬枚、成華爾街比特幣金庫股指標

根據 CoinDesk 於 23 日（當地時間）的報導，商業智慧軟體公司「微策略(MSTR)」再度加碼購買「比特幣(BTC)」，持續強化其「比特幣金庫（Bitcoin Treasury）」策略。即便近期市場波動加劇，微策略依然選擇擴大「比特幣(BTC)」部位，凸顯部分「機構資金」對這一資產的「長期配置」觀點並未動搖。

微策略指出，該公司在過去一週額外買入 592 枚「比特幣(BTC)」，平均買入價格約為每枚 67,286 美元，投入總金額約 3,980 萬美元。以報導中採用的匯率（1 美元兌 1,446.50 韓元）換算，約相當於 576 億韓元規模。

這筆新一輪增持後，微策略持有的「比特幣(BTC)」總數量來到 717,722 枚。公司並說明，截至 2 月 22 日為止，累計投入成本約為 545.6 億美元，折算下來，每枚「比特幣(BTC)」平均買入成本約為 76,020 美元。以報導刊出時的市價估算，這批持有部位的「帳面價值」約為 480 億美元，顯示公司短期內處於浮虧狀態，但仍堅持長線策略。

來源文件同時揭露，微策略此次買入資金是透過「ATM（At-the-market）」增發計畫變現而來。根據向美國證券交易委員會（SEC）提交通函，微策略透過 ATM 計畫出售了 297,940 股 A 類普通股，用以籌措本次購幣資金。扣除相關手續費與發行成本後，實際淨募集金額約為 4,000 萬美元，與本次「比特幣(BTC)」購買金額大致相符。

市場觀點指出，微策略不論「比特幣(BTC)」價格短期漲跌，持續透過「股權融資」將現金轉換為「比特幣(BTC)」，本身就被視為一種長期「供給吸收」訊號。有分析認為，這種「定期增持」機制，會在供給有限的前提下，對長期價格形成結構性支撐。

公司進一步披露，截至 2 月 22 日，各項 ATM 融資計畫尚有約 370 億美元的「潛在發行與募資空間」尚未動用。這代表微策略未來仍具備相當充足的「額外槓桿」可用於持續擴大「比特幣(BTC)」部位。

評論：在傳統財報框架下，微策略的作法風險極高，股價與「比特幣(BTC)」關聯度幾乎同步，但這種「股本換幣」的模式，也讓它成為市場上最具指標性的「比特幣金庫股」。

本次增持消息，恰逢公司年度旗艦活動「微策略世界（MicroStrategy World，原文作 Strategy World）」於 2 月 23 日至 26 日登場。這場會議聚焦「人工智慧（AI）」、「商業智慧（BI）」與「比特幣(BTC)」創新等主題，吸引多家「華爾街」與「數位資產」領域的重要機構參與。

微策略董事會執行主席麥可·塞勒（Michael Saylor）預計於 24 日發表關於「數位信用（Digital Credit）」的主題演講；25 日則由公司執行長馮·黎（Phong Le）與摩根士丹利數位資產負責人艾咪·奧登堡（Amy Oldenburg）進行對談，焦點放在「比特幣策略」以及「機構投資人」參與度提升的路徑。與會名單還包括「Coinbase」、「Anchorage Digital」、「Bitwise」、「BitGo」以及日本上市公司「MetaPlanet」等多家與「數位資產」緊密相關的機構。

「摩根士丹利」在 2024 年美國現貨「比特幣ETF」上市後，也加快其「加密資產」相關產品的布局步調。報導指出，該行資產管理部門正推動與「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」、「Solana(SOL)」掛鉤的投資基金申請，希望在監管框架內擴充「合規加密產品」線；同時，市場已多次傳出其「數位錢包」服務有望在年內落地。

在資產配置層面，摩根士丹利的「全球投資委員會」曾建議，客戶投資組合可將約 2% 至 4% 的權重分配給「數位資產」，並將「比特幣(BTC)」定位為「數位黃金」，把「以太幣(ETH)」視為「基礎運算基礎設施」。

評論：這種官方層級的敘事，對於機構投資人接受度有關鍵影響，等於為「加密資產」在傳統財富管理體系中找到「功能性角色」。

綜合來看，微策略持續擴大「比特幣(BTC)」部位，以及華爾街銀行在「現貨比特幣ETF」與「數位資產產品」上的加速布局，構成同一方向的結構性趨勢：不論短期價格震盪如何，越來越多「機構」正將「比特幣(BTC)」視為一種「準備資產」與「投資組合多元化」工具，並透過「ETF」、「基金」與「金庫策略」等不同管道逐步落實。

在這種背景下，關於「比特幣(BTC)」的任何「增持動作」與「合規產品」新進展，預料都將持續成為市場情緒與資金流向的敏感觸發點。