香港穩定幣，迎來了第一批出局的玩家

香港穩定幣與 RWA 市場，迎來首批退出者。

9 月 29 日，消息人士向 Foresight News 透露，目前包括國泰君安國際在內的至少四家中資背景金融機構及其分支機構，近期出於審慎考慮，已退出香港穩定幣牌照申請或暫緩在 RWA 賽道的相關嘗試。

一位接近香港金融機構的高管 Morgan 向 Foresight News 表示，部分中資銀行在穩定幣賽道上獲得監管機構的指導採取了更為謹慎的策略，有多家機構選擇暫緩進入。業內人士指出，香港金管局為市場參與者設定了兩個重要時間節點：8 月 31 日前需表達申請意向，9 月 30 日前提交正式申請。這意味著截止明日未提交申請的機構將錯過首批穩定幣牌照。

在 RWA（現實世界資產）方面，也有中資機構由於監管機構的指導而暫緩相關業務嘗試。一位接近中資券商的從業者 Lee 向 Foresight News 透露，國泰君安國際等多家機構已經暫停在香港開展 RWA 相關業務的動作，國泰君安的 RWA 業務已經暫停。 Lee 也透露，另一家已在 A 股上市的中資券商也收到了通知，停止其繼續在香港 RWA 的嘗試。

在業界，部分從業人員認為穩定幣也屬於 RWA 的一個細分類別。美元穩定幣的本質，是將美元這現實世界資產代幣化。

RWA（現實世界資產），將現實世界中的資產代幣化。目前較常見的有美股 RWA（股票代幣化）、美債 RWA（美債代幣化）、黃金 RWA（黃金代幣化）等。作為一個新興產業，RWA 在美國發展尤為迅速。例如美國最大的網路券商 Robinhood 嘗試推出股票 RWA（股票代幣化），將 SpaceX、OpenAI 等知名公司的私募股權代幣化，讓普通散戶也可以買到未上市公司的股權等價值的代幣，引發全球金融業矚目。

在美國，穩定幣與 RWA 發展如火如荼，Paypal、Robinhood、納斯達克等巨頭紛紛下場；在歐洲，九家重要的歐洲銀行已宣布將於明年聯合推出合規歐元穩定幣。而在香港，港元穩定幣的推出已箭在弦上，逾 77 家企業已提交穩定幣牌照申請意願。同時，在監管機構的監測下，香港的 RWA 於一級市場開啟試點已逾兩年，目前有三四十個計畫正在運作。

然而，銀行、證券、互聯網等行業的大量內地機構一哄而上，香港穩定幣與 RWA 賽道呈現出過於火熱的態勢。在市場與輿論熱度不斷攀升的背景下，內地監管機構選擇降溫。

香港穩定幣與 RWA 賽道，迎來第一批退出者。

香港穩定幣條例正式實施前後，市場已開始出現降溫訊號，但只限於局部。

8 月初，筆者前往香港參加會議，彼時多家金融機構與網路公司宣布申請穩定幣牌照，並積極進軍 RWA 賽道。然而幾乎一夜之間，所有涉及香港穩定幣的金融機構、網路公司、進入香港穩定幣沙盒的機構取消了對外採訪和一切對於穩定幣的公開討論。