雷·達里奧：比特幣(BTC)難成央行準備資產　透明性成最大阻力

著名投資人雷·達里奧（Ray Dalio）近日再次對「比特幣(BTC)能否成為中央銀行準備資產」的可能性表態持保留態度。他在公開對談中肯定了比特幣的「稀缺性與貨幣特徵」，但也強調其高度透明的特性，使其難以被如中央銀行此類保守機構採納。

根據《TokenPost》的報導，於 24 日（當地時間），達里奧在與印度創業家尼基爾·卡馬斯（Nikhil Kamath）的對話中表示，比特幣雖具備「類似貨幣的稀缺特性」，但缺乏作為央行儲備資產的結構條件。他指出，比特幣所有交易都公開上鏈，這種「過度透明性」對需要高保密資產配置的中央銀行而言，構成實質阻礙。

評論：以透明為核心精神的比特幣制度，雖有助於公開監管與反洗錢機制，但對央行這類講求隱匿性與政策調控彈性的機構來說，確實存在接受門檻。

除了隱私問題，達里奧也指出，比特幣賦有「可追蹤、可中止」的技術屬性，相對於無法精確監控的黃金而言，仍有部分落差。他表示，在政府干涉風險依然存在的市場環境下，黃金仍是更具優勢的「避險資產」。

對於自身資產配置策略，達里奧直言仍然持有少量比特幣，但並不將其視為能取代黃金的優先選項。「我擁有一些比特幣，但我不覺得它比黃金更有吸引力，」他如此說道。他也指出，潛在的駭客攻擊以及技術漏洞風險，都是其對比特幣抱持謹慎態度的原因。這與他一貫偏好「具體、稀缺、可觸及資產」的投資理念一致。

值得注意的是，早在去年，面對全球主權債務風險升高時，達里奧就曾建議投資人減持債券等債務型資產，轉向黃金與比特幣等實體型資產。儘管如此，他至今仍更偏好黃金。

針對市場熱議的穩定幣（Stablecoin），達里奧也表達出高度保留。他認為穩定幣的價值來自追蹤法幣，其本質難脫傳統貨幣體系框架。而且此類資產大多不產生利息、僅用於快速交易，因此「不具儲值功能」。

「穩定幣適用於講求交易效率與便利的場景，但並非用於儲備資產這類宏觀性目的，」他補充道。

評論：達里奧對穩定幣的觀點反映出他對真正「價值存儲工具」的高度標準。對其而言，去中心化與抗審查能力比單純地與法幣掛鈎更為重要。

此次發言正值比特幣現貨 ETF 獲批准、加密資產逐步納入主流投資組合的時機，引發市場再次關注比特幣作為「準儲備資產」的可行性。不過，達里奧的評價顯示，即便比特幣受到市場熱捧，他仍將其定位為政府干預下的「替代資產」，對其進一步制度化發展保持審慎立場。

他總結道：「比特幣是一種具有稀缺性的貨幣形式，但在真正的避險層面上，黃金仍然更為精緻（refined），擁有更堅實的角色。」

評論：即便現貨 ETF 正將加密資產推向主流金融體系，但從資產配置的角度來看，機構對比特幣能否滿足其保密性、安全性與抗干預性等層面依然抱持高度戒心。雷·達里奧的審慎聲音或許正是對過熱市場的冷靜提醒。